Jste připraveni na další věk crowdfundingu?

V části jedna z našeho vysvětlovače o státem regulovaném crowdfundingovém investičním prostoru jsme hovořili o tom, jak by podniky a investoři měli procházet nyní regulovanou oblastí crowdfundingu.

Podnikatelé a začínající podnikatelé, kteří nikdy neměli přístup k tradičnímu financování rizikovým kapitálem, mohou nyní prostřednictvím portálů online regulace Crowdfunding (Reg CF) získat až 1 milion USD a neregistrovaní investoři střední třídy mohou přispívat 5 až 10 procenty svého příjmu na rok v nabídce Reg CF, v závislosti na jejich čistém jmění.

Reg CF je však pouze jednou stranou mincí akciového crowdfundingu, která také zahrnuje něco, co se nazývá nařízení A + (Reg A +).

Začínáme, crowdfunding akcií znamená, že online investoři vlastně získají podíl na start-upu nebo SMB na rozdíl od tradičních neziskových crowdfundingových platforem jako Kickstarter a Indiegogo, což jsou jednoduché způsoby, jak ztratit své peníze.

Reg CF a Reg A + jsou součástí zákona Jumpstart Our Business Startups (JOBS) z roku 2012, který byl v posledních několika letech přepracován a aktualizován, aby se zaměřil na crowdfundingové hospodářství a povzbuzoval nové formy chráněného, ​​regulovaného start-upu a financování SMB a investice. Reg CF je hlava III a Reg A +, která vstoupila v platnost v roce 2015, je hlava IV.

„Celkovým účelem nařízení Crowdfunding je umožnit rozvíjejícím se společnostem zvyšovat kapitál rychleji, levněji a efektivněji než kdykoli předtím, a my jsme optimističtí, že se to postupem času ukáže, “ řekl Darren Marble, generální ředitel společnosti agentura pro digitální marketing CrowdfundX.

Rychlý vysvětlující na Reg A + a Reg CF

PCMag má podrobné vysvětlení toho, jak funguje Reg A + a jak fungují akreditované portály Reg A +, ale podstatou je, že ve srovnání s Reg CF se Reg A + zabývá vyššími částkami financování, které jsou přísněji regulovány.

Obě nařízení se zabývají neautorizovanými investory na rozdíl od tradičních investorů rizikového kapitálu, soukromých kapitálových společností a zajišťovacích fondů. Reg A + však vyžaduje plné SEC schválení každé nabídky (na rozdíl od formálního oznámení SEC nabídky Reg CF) a dvouleté ověřené finanční údaje. Investoři musí také sami certifikovat své čisté jmění, než začnou odkládat peníze.

Reg A + má dvě úrovně financování: Úroveň 1 omezuje maximální částku, kterou může firma ročně zvýšit, na 20 milionů USD a úroveň 2 na 50 milionů USD. Portály poskytující finanční prostředky se musí registrovat samostatně u SEC a FINRA jako výslovně Reg CF nebo Reg A + tržiště (i když můžete být oba). Neexistují žádná omezení, kolik jednotlivců může investovat do nabídek třídy 1, ale investice třídy 2 jsou omezeny na maximálně 10 procent čistého jmění investora nebo čistého příjmu, podle toho, co je vyšší.

Rod Turner, zakladatel a generální ředitel schváleného portálu A A Crowdfunding Manhattan Street Capital (MSC), řekl, že Reg CF je spíše jako tradiční kolo semen, zatímco Reg A + plní roli mnohem náročnějšího kola financování řady A, B nebo C. Neexistují žádná omezení, která by tvrdila, že společnost nemůže letos zvednout Reg CF, a Reg A + kolem rok nebo dva později.

"Hlava III je v zásadě počáteční financování; nepotřebujete bohaté přátele a příbuzné, nepotřebujete přístup k investorům andělů, " řekl Turner. „naplňuje velkou potřebu od společností, které neměly žádnou skutečnou šanci kvůli své zeměpisné poloze, a pro menší podniky, které chtějí zvýšit částku příliš malou na to, aby je mohly zvážit rizikoví investoři nebo andělští investoři. jak dobře prodáváte svůj produkt a je to přitažlivé pro zákazníky, můžete získat kapitál. ““

MSC měří statistiku Reg A + měsíčně. Ve své poslední zprávě se zjistilo, že počet společností ve střední fázi a začínajících podniků, které přijímají financování podle nařízení A +, je v současné době přibližně 116, přičemž souhrnný kapitál všech zamýšlených navyšuje přidáním až 1, 9 miliardy dolarů, z 1, 2 miliardy dolarů v lednu.

Chcete-li získat představu o obrovském rozdílu v měřítku mezi Reg CF a Reg A +, nehledejte dále než Mark Cuban. Podnikatel, investor a hostitel Shark Tank nedávno hovořili na konferenci v Salt, řekli účastníkům summitu o hedgeových fondech, že Reg A + je obrovskou příležitostí čelit kultuře VC Silicon Valley novým způsobem, jak mohou podniky získat významný kapitál.

„SEC má Reg A +, což zjednodušuje papírování za nabídku 25 milionů nebo 50 milionů dolarů. Tato pravidla s Reg A + byla nedávno vykrystalizována a existuje velká příležitost a já jsem mluvil s lidmi o vytvoření fondu, který říká, že cílem je investovat do start-upu, ale součástí snahy je pokusit se je zveřejnit do čtyř až pěti let, “řekl kubánský The Street.

Nové peníze, nové podnikání, nové příležitosti

Největší pokrytí nových nařízení o crowdfundingu se zaměřilo na začínající podniky a podnikatele, ale způsobem, který postrádá smysl. Horký nový start s inovativní technologií nebo skvěle vypadající prognóza růstu může vždy posoudit tradiční investice do VC. Společnosti, které mohou skutečně těžit z relativně malých investičních limitů Reg CF, jsou malé podniky, které byly již nějakou dobu pod kontrolou, mají stabilní obchodní plán a potřebují jen další tlak

Jeff Koeppel, poradce s právními úřady společnosti Kirk Halpin & Associates, PA, poskytuje poradenství veřejným a soukromým společnostem v oblasti vydávání soukromého kapitálu a dluhů, správy a řízení společností, smluv, strukturování obchodů, společných podniků a dalších záležitostí týkajících se společností a cenných papírů. Jak tento prostor dozrává, řekl, že nařízení Crowdfunding bude užitečné zejména pro zralé malé podniky s finančními výsledky a solidní místní přítomností, které usilují o získání malého množství kapitálu. Možná najímá nové zaměstnance nebo expanduje do nových lokálních maloobchodních míst, nebo možná chce výrobce rozšířit výrobní halu nebo koupit nové vybavení.

„Jsou to lidé, jejichž bankovní úvěrová linka byla zrušena při posledním finančním poklesu, nebo kteří nechtějí platit účtovanou sazbu. Může to být místní hudební obchod, čistírna nebo dokonce autoopravna, která prostě potřebuje pár set tisíc dolarů na otevření obchodu v jiné čtvrti, “řekl Koeppel, který také strávil tři roky v SEC jako vedoucí právní zástupce v divizi Corporate Finance.

Koeppel poukázal na britský web crowdfunding nazvaný Crowdcube jako dobrý příklad toho, jak by tento druh kapitálového crowdfundingu měl fungovat. Crowdcube využil britských předpisů pro crowdfunding k zavedení něčeho, co se jmenuje The Burrito Bond, což pomohlo mexickému restauračnímu řetězci Chilango expandovat na více londýnských míst. Nabídka typu Reg CF vyplatila investorům za čtyři roky 8% úrok a zvýšila více než 2 miliony GBP.

Crowdcheck CEO Sara Hanks souhlasila s tím, že místní malé podniky mají největší zisk. Crowdcheck je společnost zabývající se due diligence, poskytováním informací a dodržováním předpisů pro online financování a investice, a Hanks je také právníkem a právníkem v oblasti cenných papírů se zkušenostmi v několika advokátních kancelářích a SEC. Firma provádí due diligence a plnění požadavků pro nabídky Reg CF a Reg A +.

Jak je uvedeno v části 1, mohou být zavedené SMB také v lepším postavení, aby zvládly počáteční náklady a opakující se poplatky vyplývající z účetních a právních due diligence a finančních přezkumů. „Regulaci CF považuji za užitečnou pro podniky typu„ Main Street “, pro které je velmi obtížné získat finanční prostředky, a přesto by mohly poskytnout smysluplný růst pracovních míst a hospodářskou činnost, pokud by jen rostly, “ uvedl Hanks.

Odkud se odvíjí Crowdfunded Investment

Tento nový způsob investování je stále v plenkách. Příští měsíce a roky přinesou do vesmíru mnohem více portálů Reg CF a Reg A + a podniky z celého spektra, od začínajících podniků a malých a středních podniků až po malé a střední podniky (MSP) hledající jiný druh financování.

V závislosti na podnikání může být crowdfunding přitažlivější volbou než VC a tradiční investice, i když možnost zahájení má možnost. Vyžaduje dodržování pravidel SEC a FINRA a vyplácení procenta z vrcholu na portál, ale Reg CF a Reg A + ponechává zakladatelům a majitelům plnou kontrolu nad sedadly na palubě. Akciové crowdfunding také umožňuje zakladatelům stanovit hodnoty svých vlastních společností, od toho, za kolik investorů mohou akcie koupit a za jakou minimální investici.

Další velkou otázkou je, jak velké mainstreamové crowdfundingové a VC portály reagují. AngelList, patrně největší začínající trh na světě, již zahrnuje hlavu III s nedávno rozděleným investičním trhem dabovaným Republikou. MSC's Turner dodal, že pokud Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder a podobně vstoupí také do prostoru crowdfundingového prostoru (i když by to vyžadovalo značné úsilí z jejich strany na vybudování zcela nové sekce kompatibilní s SEC, odděleně od dárcovských crowdfunding), měli by mít základnu spotřebitelských investorů, aby mohli nastavit trh.

„U Indiegogo mají ve srovnání s jakoukoli jinou platformou hlavy III tak velké měřítko, “ řekl Turner. "Pokud budou dělat dobrou práci, aby umožnily společnostem vydělávajícím peníze v hlavě III komunikovat s počátečními investory, kteří již několik let přispívají do kampaní Indiegogo, je to obrovská výhoda v tom, co mohou nabídnout."

Kromě toho, zda Kickstarter a Indiegogo vstoupí do boje, by se hra mohla změnit ještě víc. SEC se v blízké budoucnosti sejde, aby projednala opětovnou definici „akreditovaného investora“ s cílem zohlednit inflaci, která by mohla diskvalifikovat až 40 procent kvalifikovaných domácností v USA na základě čistého jmění.

Pokud by taková změna prošla, mohly by se neakreditované investiční příležitosti jako Reg CF a Reg A + stát velmi rychle exponenciálně populárnějšími. Je to úsvit zcela nového paradigmatu toho, jak jsou obchodní podniky financovány ve Spojených státech, a už rozhodně nejsme v Kansasu.